Dienos rinkos apžvalga 2026.2.4

Remiantis naujausia rinkos informacija, dabartinius vario kainų svyravimus daugiausia lemia šie pagrindiniai makro veiksniai:

1. JAV pinigų politikos lūkesčių pokyčiai

Trumpo Walsho paskyrimas FED pirmininku: sukėlė griežtus lūkesčius rinkoje, netikėtai išaugo JAV PPI infliacijos duomenys, doleris greitai atsigavo ir neigiamai paveikė vario kainas.

2 Judėjimasdolerio indeksas

Silpnesnis doleris suteikė teigiamą paramą vario kainoms, tačiau pastaruoju metu dolerio indeksas rodo atsigavimo ženklus. Trumpo grasinimas padidinti Pietų Korėjos tarifą nuo 15% iki 25% ir 80% JAV vyriausybės uždarymo tikimybė padidino JAV politikos neapibrėžtumą ir susilpnino dolerį.

3 Geopolitinės rizikos

Netikrumas, kurį sukėlė JAV geopolitiniai veiksmai Irane ir Venesueloje, taip pat Čilės smūgis, užblokavęs prieigą prie dviejų vario kasyklų, daro tiesioginę įtaką vario gamybai. Šie geopolitiniai veiksniai pagilino rinkos vertinimą dėl vario tiekimo rizikos.

4. Prekybos politikos pasekmės

JAV susirūpinimas dėl tarifų ir toliau neigiamai veikia vario kainas. JAV politikos nuo 2025 m. įvesti 10 % tarifą Kinijos importui poveikis išlieka, o rinkoje kartkartėmis didėja susirūpinimas dėl prekybos karo rizikos.

5. Thepasaulinė ekonominė aplinka

Pasaulinė finansinė aplinka juda gerokai palankia linkme. Atsižvelgiant į tai, pagrindinės pasaulio akcijų rinkos apskritai kilo, o žaliavų rinkose taip pat buvo užfiksuotas bendras atsigavimas. Tačiau gamybos PMI atsigaunant iki maždaug 50 % pakilimo ir nuosmukio ribos, ECB neatmeta galimybės 2026 m. didinti palūkanų normas.

6. Tauriųjų metalų rinkos sąsaja

Vario finansinės savybės pastaruoju metu vėl įkaista, o taurieji metalai daro didelę įtaką vario kainoms. Dėl spartaus aukso ir sidabro kainų kritimo vario kainos krenta sparčiai.

Vario kaina šiuo metu yra tokioje stadijoje, kai makro veiksniai ir fundamentiniai rodikliai yra ir optimistiški, ir pesimistiški, o rinkos nuotaikos yra nepastovios. Rekomenduojama atidžiai stebėti Federalinio rezervo politikos kryptį, JAV dolerio indekso judėjimą ir geopolitinės rizikos pokyčius.

Remdamasis naujausia rinkos informacija, pateikiu tokią vario kainos analizę ir prognozę ateinantiems trims mėnesiams:

Dabartinė vario kainų rinkos situacija

Remiantis SMM duomenimis, vidutinė 1# elektrolitinio vario kaina 2026 m. vasario 3 d. buvo 101 320 juanių už toną, tai yra mažiau nei sausio mėnesį pasiekta aukščiausia 104 410 juanių už toną kaina. Istoriškai vario kainos nuo 2025 m. lapkričio iki 2026 m. sausio mėn. aiškiai kilo – nuo ​​86 840 juanių už toną iki 104 410 juanių už toną.

Prognozė ateinantiems trims mėnesiams:

vienasPirmasis ketvirtis (vasaris – kovas): nepastovaus koregavimo laikotarpis

Numatomas kainų diapazonas: 98 000–103 000 juanių/t

Dabartinė vario kaina yra didelės korekcijos fazėje, kurią daugiausia veikia šie veiksniai:

1) Makropolitikos neapibrėžtumas: Trumpo Walsho paskyrimas FRS pirmininku sukėlė griežtus lūkesčius, o dolerio indekso atsigavimas padarė spaudimą vario kainoms.

A. Paklausos pusėje jaučiamas spaudimas: gruodžio mėnesį varinių kabelių eksploatavimo rodiklis sumažėjo iki 68,89 %, o aukštos vario kainos riboja paklausos augimą.

B. Atsargų struktūros skirtumai: JAV atsargos toliau didėja, o ne JAV regionuose atsargos yra gana mažos.

duAntrojo ketvirčio pradžia (balandžio mėn.): Stabilizacijos ir atsigavimo laikotarpis

Numatomas kainų diapazonas: 102 000–108 000 juanių/t

Palaipsniui atsiranda šie teigiami veiksniai:

1) Pasiūlos pusės palaikymas: Čilės nacionalinė vario komisija padidino vario kainos prognozę 2026 m. iki 4,95 USD už svarą (apie 10 900 USD už toną).

2) Geopolitinė rizika: streikas Čilėje užblokavo prieigą prie dviejų vario kasyklų, o tai turėjo tiesioginės įtakos vario gamybai.

3) Energetikos pertvarkos paklausa: vario pagrindinis vaidmuo dirbtinio intelekto duomenų centruose ir perėjime prie švarios energijos ir toliau išsiskiria

Pagrindinių įtakos veiksnių analizė:

vienasBulių veiksniai

1. Struktūrinis tiekimo trūkumas: „Goldman Sachs“ padidino vario kainos prognozę 2026 m. pirmajam pusmečiui iki 12 750 USD už toną, nurodydama trūkumo priemoką dėl ribotų atsargų už Jungtinių Valstijų ribų.

2. Silpnesnio dolerio lūkesčiai: Nepaisant trumpalaikio atsigavimo, ilgalaikė silpnesnio dolerio tendencija vis dar palaiko vario kainas

3. Dvigubas atsargų sumažėjimas: LME vario nurašymo įplaukos atsigavo iki 37 %, o jei visos atsargos būtų išimtos, gali įvykti tolesnis susitraukimas.

duMeškiški veiksniai

1. Aukštos kainos slopina paklausą: nuolatinis vario kainų kilimas gerokai sumažino paklausą vartotojų rinkoje, todėl įmonės tampa atsargesnės pirkdamos.

2. Makropolitikos griežtinimas: FED griežti lūkesčiai ir prekybos politikos neapibrėžtumas

3. Spekuliaciniai fondai pasisavina pelną: kai kurie investuotojai nusprendžia užsitikrinti investicijas po to, kai vario kainos yra aukštos.

Rizikos įspėjimas:

Per ateinančius tris mėnesius vario kainoms kils šios rizikos:

- Tikslus JAV tarifų politikos laikas ir intensyvumas

- Pinigų politikos pokyčių tempas pagrindinėse pasaulio ekonomikose

- Faktinis geopolitinių konfliktų poveikis tiekimo grandinėms

Bendras vertinimas: per ateinančius tris mėnesius vario kainos pirmiausia kris, o vėliau kils, trumpuoju laikotarpiu turės ribotą galimybę atsigauti, o vidutinės trukmės ir ilguoju laikotarpiu vis dar turės augimo potencialą, kurį palaikys pagrindiniai pasiūlos ir paklausos rodikliai. Investuotojams patariama atidžiai stebėti atsargų pokyčius, makro politikos tendencijas ir paklausos atsigavimą vartotojų rinkoje.